O RendA+, título lançado pelo Tesouro Direto brasileiro em janeiro de 2023, é um plano complementar à Previdência Social voltado a pessoas físicas. Em artigo publicado como preprint e que será disponibilizado na revista “Retirement Management Journal”, os pesquisadores Alexandre Vitorino, da FGV EAESP, e Arun Muralidhar, da George Washington University (Estados Unidos), apontam o RendA+ como uma estratégia importante para cidadãos manterem seu padrão de vida durante a aposentadoria.

Os autores analisaram a proposta do RendA+ e verificaram seu desempenho na semana de implementação, de 30 de janeiro a 3 de fevereiro de 2023, apresentando perfil dos investidores. O RendA+ realiza pagamentos mensais por 20 anos, iniciados em data definida pelo investidor, e corrigidos pela inflação para garantir renda real. Os investimentos mínimos giram em torno de 30 reais.

RendA+: título de aposentadoria pode diversificar perfil de investidores

A iniciativa registrou, na primeira semana, 60 milhões de reais em vendas líquidas para 7675 pessoas físicas. O investimento médio foi de quase 8 mil reais por pessoa. A faixa etária de 40 a 59 anos é a mais interessada no RendA+, e representa 65% das compras pendentes. Mas a participação de investidores com menos de 29 anos merece destaque: o RendA+ 2065, voltado a jovens, concentrou 4% dos investidores e 10% do valor investido no período.

O RendA+ pode alcançar mais mulheres, contribuindo para diversificar o perfil dos investidores em renda complementar. Hoje, três em cada quatro dos investidores do Tesouro Direto, programa que negocia títulos da dívida pública diretamente com os cidadãos desde 2002, são homens.

O RendA+ corresponde à proposta de Vitorino e colaboradores apresentada em seminário realizado pelo Ministério da Economia em 2019. O modelo previa a emissão de títulos de baixo custo acessíveis aos indivíduos independentemente de seu grau de alfabetização financeira, observa o artigo. Pelo lado do cidadão, essa estratégia garante segurança dos planos de aposentadoria por contribuição definida. Para o Estado, é mais uma forma de financiar demandas de infraestrutura nacionais e garantir a prosperidade econômica.

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O aumento da taxa de juros em meio à incerteza dos períodos de recessão e pandemia atende aos interesses do setor financeiro. Portanto, a medida não contribui para a queda de preços no Brasil. É o que apontam os pesquisadores Carmem Feijó, Eliane Cristina Araújo e o professor emérito da FGV EAESP Luiz Carlos Bresser-Pereira, em artigo publicado na revista “Brazilian Journal of Political Economy” sobre a política monetária brasileira.

Uma das variáveis analisadas pelos autores é o movimento da taxa de juros SELIC de 2014 a 2021. Entre 2015 e 2016, período de recessão e implementação de políticas de austeridade fiscal, o Produto Interno Bruto (PIB) teve queda acumulada de 6,7%. O início da pandemia, em 2020, contribuiu para a tendência de estagnação da economia brasileira, com elevada desvalorização do real.

A decisão do Comitê de Política Monetária do Banco Central de aumentar a taxa de juros a partir de 2021 teve como objetivo controlar a alta de preços em um cenário de muita demanda e pouca oferta. O objetivo foi reduzir a atividade econômica e o emprego para evitar que a elevação de custos fosse repassada aos preços. Porém, a alta na taxa de juros não interfere nas causas do aumento da inflação, argumentam os autores.

Política monetária não soluciona desaceleração da economia

Segundo aponta a pesquisa, as alterações na taxa de juros SELIC não têm eficácia para interferir no índice de preços das commodities, que é regulado por fatores externos. Isso acontece porque a economia brasileira vem se caracterizando pela desindustrialização, com baixo crescimento e centralidade na exportação de commodities.

Os autores argumentam que a taxa de juros não seria o melhor instrumento de política monetária, sobretudo diante das incertezas sobre a evolução da pandemia. Ao desacelerar a economia, tal medida contribui para a perda de competitividade da indústria e do emprego. Por consequência, favorece a concentração de renda e riqueza na classe dos rentistas.

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